La filosofía de inversión Value

Si hace unos días os dejaba algunas pìnceladas de la reunión anual de Berkshire y la visión de Buffettr & Munger, hoy vamos con lo más parecido que tenemos a este lado del charco, los responsables de AZValor, a falta de la segura incorporación después del verano de su líder, Paramés. De momento, su equipo lo está bordando, por más que en sus primeros meses pareciera que habían perdido el feeling con el mercado, han tardado poco en demostrar que su trayectoria durante 2 decadas de inversión no es fruto de la casualidad. hace pocos días hablamos en esta entrada de los movimientos trimestrales de sus fondos, y de la visión que en su comunicado trimestral tienen del mercado.

Ahora, gracoas a una entrevista publicada haces unos días con unos de sus socios Álvaro Guzmán, tenemos la oportunidad de profundizar sobre su filosofía value, e intentar aprender de aquellos que han demostrado durante mucho años que sí saben de lo que hablan. Como dije en la entrada de Berkshire, es importante lo que se dice, pero también lo es quien lo dice. Buffett y del equipo de AZValor llevan décadas demostrando en el mercado su talento, por ello, son gente de la que los que llevamos menos tiempo en la inversión, podemos aprender mucho. Son gente que tiene una orientación a la inversión a largo plazo, por tanto, encaja con nuestro horizonte temporal.  Por eso creo que hay que ser selectivos con lo que leemos y tener una visión crítica, seguro que no tenemos el talento y tiempo para analizar que tienen Buffett o la gente de Azvalor, pero su forma de ver las cosas seguro que nos ayuda en nuestras estrategias. Vamos con algunas reflexiones. (más…)

Los dividendos ¿son la respuesta o parte del problema?

los dividendosSeguro que a bote pronto nadie se plantea que los dividendos puedan ser un problema, ¿cómo va a serlo recibir dinero de forma recurrente por no hacer nada? Hace unos días apareció un artículo en el “The Wall Street Journal” que iba en la línea contraria, y planteaba que existe una gran inflación en los dividendos repartidos y en los inversores que los persiguen. Por ello voy a hacer un pequeño resumen del mismo, más que nada para abrir un debate sobre lo que plantean, como siempre he defendido, no hay nada blanco o negro, y nunca viene mal hacer un alto para replantearse nuestra estrategia. (más…)

Los bancos sistémicos, ¿son realmente más seguros?

bancos sistémicosSeguro que de alguna u otra forma, habéis oído hablar de la clasificación de bancos sistémicos, pero realmente si nos preguntan qué hace a un banco sistémico, qué implicaciones tiene para el banco, y que pro’s y contra’s el concepto no está tan claro. Vamos a analizarlo tanto desde una óptica de inversor para comprar acciones, como desde una óptica de bróker, para usarlo como depositarios de nuestras acciones. Y al final, una opinión personal, de si realmente es un elemento diferenciador clave o no para decidirnos por las entidades con las que trabajamos, y las que compramos.

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¿Tanto monta monta tanto? El petróleo, Isabel y Fernando

Petróleo y reyes católicosHoy Josep nos trae una nueva entrada con un update de la situación del crudo, como sabéis, Josep se ha convertido en todo un gurú con su serie de entradas sobre el petróleo, un monográfico que resultó realmente útil para descubrir gran cantidad de empresas vinculadas directa o indirectamente con el negocio.

Hoy nos trae una nueva entrega, cuyo enfoque me parece brillante, seguramente menos técnica, pero explicada de una forma realmente amena, siempre os recomiendo sus entradas, pero hoy en particular la váis a disfrutar. Sin más preámbulos, os dejo con él (más…)

AZVALOR: Movimientos y visión de mercado 1T2016

AZVALOR logoSi hace escasos días hablábamos de la reunión anual de Berkshire, y de la siempre interesante visión de mercado de Warren Buffett y de Munger en esta entrada, ahora vamos a revisar la carta trimestral de azvalor, y algunos de sus principales movimientos. Antes, me gustaría recalcar que estas revisiones siempre hay que darles el valor que tienen, primero porque conocemos la información con mucho retraso, y segundo, porque nos dicen lo que nos quieren decir, lógicamente lo más relevante y estratégico se queda dentro. De todas formas, es interesante su visión de mercado, de unos gestores que llevan más de una década obteniendo rentabilidades muy superiores al índice. En este enlace tenéis la carta trimestral de AZVALOR. (más…)

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