La RAE define tranquilidad como: “Dicho de una persona: Que se toma las cosas con tiempo, sin nerviosismo ni agobios, y que no se preocupa por quedar bien o mal ante la opinión de los demás.”
Estas semanas estamos asistiendo a una volatilidad que recuerda a la vivida en 2012 o en 2008, aún lejos de grandes  caídas vividas en el pasado. Además venimos de las vacaciones y unidos a unos tipos de interés en unos valores sin precedentes en la historia (el único caso es el de Japón que lleva décadas con tipos congelados a 0%). 

Ya he hablado de ello en el blog largo y tendido, pero el motivo de la entrada no es hablar de mercados, más bien de psicología, algo que muchas veces descuidamos, y que por mucho que lo leamos en los libros, hay que vivirlo por uno mismo para aprender.

De todas formas, hay muchos tipos de inversores, y su visión e impacto de lo sucedido es muy diversa:

Neoinversores

En esta categoría podríamos incluir a mis padres, a mis suegros, y a gente que no sabe en qué invertir sus ahorros, y que en alguna medida se han visto “forzados” a invertir en bolsa en busca de algo de rentabilidad, al menos para una parte de su cartera. 

Evidentemente es gente con una aversión al riesgo grande, y que estos hechos en los mercados les preocupan particularmente, ya que su idea es tener una rentabilidad pequeña pero estable. Ya no hablemos de iniciar posiciones cuando la bolsa baja.Por eso suelen ser los primeros minoristas en huir despavoridos de la bolsa en estas épocas convulsas.

Además el mes de agosto es propicio para alimentar el pánico, nos pilla de vacaciones, relajados, con poco tiempo, y nos quedamos con el titular.. y BlackMonday vende mucho, y mas si el canalizador es el hundimiento del gigante asiático. Luego han venido otros motivos de bajadas, veremos que sigue.
De todas formas es curioso que para comprar ropa o un ordenador esperamos a las rebajas y en cambio, para invertir en una empresa esperamos a que suba para que se consolide el cambio de tendencia, al final la bolsa como decía Valdano del fútbol es un estado de ánimo.

Inversores a corto plazo

Para los que estaban bajistas, posiblemente fue un gran día, de hecho enorme en muchos casos. Pero en muchos otros, fue un auténtico día negro en el que muchos vieron como su cuenta de trading se iba al garete. El problema es que hay inversores que apuestan en base a probabilidad, y en muchos casos vía CFD. En cambio, estos movimientos bruscos con grandes gaps en cuestión de minutos, no dejan margen de maniobra, y a veces los stops no funcionan. Basta por pasar por los foros de rankia y similares para ver el sentido de la gente esos días.
En el mejor de los casos, en un día pudieron llegarse a perder todas las ganancias de lo que va de año, y hablamos de pérdidas reales, ya que las posiciones se cerraron efectivamente.

Productos alternativos

Las opciones, los futuros…todos tienen en común que tienen un grado de apalancamiento importante. En este caso el problema pudieron ser las garantías exigidas por tu broker. El motivo es que una de las variables determinantes a la hora de establecer las garantías en futuros y opciones (y que lógicamente influye en el precio) es la volatilidad, y con un VIX disparado a más de 50, pues realmente esos productos dispararon esos parámetros. Inversores en opciones/futuros hay de muchos tipos, puesto que las estrategias que se pueden hacer con ellos con inimaginables. Pero es obvio que si ese día no estuvieron delante del ordenador corrigiendo posiciones, el estropicio en su cuenta pudo ser de campeonato, ya que al contrario de las acciones en efectivo, es posible que su broker les cerrara posiciones por falta de garantías.
En esta entrada del del blog de GFierro vemos cómo se aprovechó para ganar un 40% en un sólo día. El motivo es la iliquidez del mercado de ETF’s y que en estos momento de pánico, llegando algunos a iniciar  cotización casi a 0.
Y en esta otra, el forero Fabala nos habla de las coberturas, y diversas formas de aplicarlas en función del tipo de cartera que tengamos.

Inversores a largo (value o buy&hold)

En este caso la visión es más tranquila, y de hecho, la liquidez es el aliado que les permite aprovechar para comprar. Ya comentamos en la entrada del lunes negro que se vieron auténticas gangas  como ya comentamos en su momento. De todas formas, por definición a ese inversor estos momentos de mercado le influyen poco o nada (o eso debería ser), ya que sus compras están basadas en el valor de la compañía a largo plazo, y por tanto, el mercado loco a corto no influye en esa valoración.

Tal es la locura, que vemos que la bolsa sube cuando hay malos datos económicos, porque se entiende que así no subirán tipos de interés, o habrá nuevo QE. Es como un drogadicto que siempre tiene mono de nueva dosis de dopaje de mercado por parte de las diversas autoridades monetarias.
De todas formas, cuanto de nosotros estaríamos cómodos viendo nuestra cartera con una pérdidas del 50%? Ojo no hablamos de perder los beneficios acumulados, hablamos de perder dinero. Me lo pregunto a mi mismo, porque una cosa es lo que creamos que haríamos, y otra, estar en esa situación. Seguiríamos comprando? Ahí tendremos el verdadero bautizo inversor.

Mis reflexiones

Con ya cierta perspectiva, creo que como inversores debemos analizar estas situaciones para ver que podemos mejorar en la próxima, que tarde o temprano se producirá. Algunas ideas:
–Asegurar beneficios en fondos de inversión: Además de la cartera a largo, también tengo una cartera de fondos de hace tiempo, algunos de ellos llevaban casi un 50% de beneficio (japón, biotecnologia..). Antes del lunes ya había traspasado algunos de los beneficios, pero creo que debo ser más disciplinado, estableciendo una cota a partir de la cual empezar a traspasar. Es cierto que me puedo perder subidas, pero el último euro que lo gane otro.

–Ojo a la venta d opciones sobre índices/commodities: En esta entrada os hablé de la venta de opciones sobre petróleo a largo plazo, la volatilidad vivida en ese producto ha sido auténticamente brutal, y cuando vendes una opción la pérdida es infinita si el mercado se da la vuelta y no podemos hacer como las acciones, quedarnos con 1.000 barriles de crudo, no sé si tendremos mucho sitio dónde guardarlos

–Caña de pescar en USA: Para el futuro, cuando vea que los futuros vienen muy rojos en USA, es bueno dejar la caña preparada con algunas órdenes con caídas de pongamos un 10%, si entran nos llevamos un chollo (hablando siempre de grandes empresas, como Apple que abrió a 92$).

–Usar stops en activos no estratégicos: En mi caso como tal sólo tenía Sabadell y ya os expliqué que roté la posición por empresas de largo plazo que no me importaría tener muchos años.

 

–El intangible de la tranquilidad: Como en las estadísticas de baloncesto, hay jugadores que aporten mucho más de lo que las estadísticas nos dicen

–Humildad: No nos podemos creer más listos que el mercado, porque esa prepotencia nos puede llevar nuestra cuenta a unos enormes rojos.

–Coherencia de inversiones: Si somos Buy&Hold, lo somos hasta el final, y si tenemos una cartera a corto/medio, y va mal, hay que liquidarla, no la podemos pasar a largo porque el mercado vaya en contra.
 
 
Cuales han sido vuestras conclusiones a partir de los vivido estas semanas? Muchos de vosotros tenéis más experiencia en ello, así que vuestras opiniones son muy valiosas.

Buenos Beneficios
 

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17 Comentarios

  2. hola buenas tardes, se que no tiene mucho que ver con el tema, pero si un broker con cuenta omnibus tiene la obligación de informar de tu operativa y cobros de dividendos y las retenciones que te han practicado a la AEAT.

    Hay alguna manera de poderlo informar uno directamente a la AEAT?.

    Muchas gracias, saludos.

  3. Hola Finanzasmanía,

    Grandes reflexiones! Conocer la propia aversión al riesgo es importante. Particularmente si sé que estoy en una buena empresa más o menos puedo aguantar el chaparrón. En otra que tenga constancia de que no está haciendo las cosas bién me cuesta mucho más…
    De hecho me he planteado la estrategia en value de no entrar en ninguna a no ser que me guste lo suficiente como para mantenerla unos años.

    Salu2 Cordiales

  8. Buenas FM,
    Excelente entrada la que has hecho. Pues toca ver los toros desde la barrera y a cobrar dividendos y seguir ampliando y maldecir por las compras temporales jaja, si hubiera esperado a esto pero poco más así es de fácil la estrategia y cuidarnos de malas empresas o vender cuando no cumplen nuestros filtros. La verdad que tengo muchos amigos que entraron para ganar con trading a corto plazo y alguno se está tirando de los pelos y alguno ha vendido con pérdidas pero bueno. Yo que tengo cartera desde hace cuatro años pierdo 6000 euros aunque no me preocupa lo más mínimo solamente intentar comprar buenas empresas a mejores precios.
    De nuevo me ratifico en el excelente entrada y además en el momento oportuno.
    Un abrazo

  9. hola buenos dias. Como lo hago? como me puedo comunicar con AEAT para que los datos de mi broker cuando solicite mis datos fiscales esten ya incluidos?

    Muchas gracias, saludos

  12. Hola , perdona por mi insistencia.

    Esa parte la se ya que me hago yo mismo mi IRPF, en esa parte no tengo dudas.

    Me referia a hacerlo antes, es como si te dijera, oye mira tengo todos los datos de mi operativa como no se si mi broker os da esta información yo como cliente de ellos os lo aporto para que si algo se os esta escapando lo podais reclamar.

    Por otra parte, me he abierto hace poco una cuenta en Degiro, y como el tema este de la información fiscal me tenia en duda, pues he esta mandandole email a fin de conocer lo que ellos harian y en uno de los mail que he recibido me afirmar que me darian un informe con los datos necesarios para la AEAT firmado por ellos.

    Que piensas? Parece en principio una respuesta interesante.

    Muchas gracias por tu comprensión si estoy siendo un poco pesado con este tema.

    Saludos.

  13. Hola

    entiendo que te refieres a informar a hacienda antes para que luego los datos del borrador o del padre te vengan bien? no creo que hacienda esté preparado para eso, y al revés tampoco

    Al final hay un proceso de broker-hacienda estandard, todo lo que salga de ahi, es cuestión de tocarlo uno mismo, mientras el broker nos de información clara, no hay problema

    eso liga con la segunda duda, yo aún no he tenido que hacer uso de ella ya que soy cliente de degiro desde este año, esperemos que el informe sea cómodo y completo, hay gente que lleva años operando con IB sin problemas

    Un abrazo

  14. hola buenas de nuevo, en el ultimo email recibido por ellos, pues me confirman que estara todos los datos claros tanto para el cliente, como es mi caso, como para hacienda. Esperemos que sea así y evitar paralelas innecesarias.

    Por cierto conozco un compañero que es cliente de IB y esta teniendo problemas por el tema de los dividendos y retenciones, al haber declarado en IRPF los dividendos y retenc. citados y no lo acepta hacienda, por lo que ha recibido una paralela. En estas pues ha presentado un recurso sobre dicha paralela y estamos a la espera que nos responda, ya con la tonteria estaria perdiendo unos 400 euros de retenciones.

    Gracias por todo, un abrazo.

  16. Sin duda yo soy de los menos experimentados que abrirán la boca, pero se podría decir que este es el primer bache que estoy pasando. Voy a largo, b&h y ahora que se dan oportunidades es cuando menos liquidez poseo. Es lo que hasta ahora más me está costando asumir, el hecho de que no profundice en la diversificación temporal.
    Por lo demás, parece que lo tengo asimilado.
    Saludos y gracias.

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