Semana indeterminada, con un rebote que a punto estuvo ayer de truncarse con las noticias llegadas de USA con los malos datos del paro.

Lo que si pasó ayer fue el hundimiento de los tipos de interés a medio/largo plazo, y la subida del euro. 

El resumen de evolución semanal en las bolsas mundiales ha sido:

Noticias

 


DieselGate: Seguimos con muchas noticias del grupo Volkswagen, por un lado en USA se estancan las ventas, eso es sólo un anticipo, no es que se estanquen es que se van a hundir en los próximos meses, pero no sólo en Estados Unidos, en todo el mundo. Además, el gobierno alemán ha anunciado saldrá al quite, como no puede ser de otra forma para defender los puestos de trabajo, y uno de sus buques insignia.

Además ya han comenzado a reducirse turnos, anular contratos, y vacantes en el área financiera, en previsión de multas, recortes de ventas…

La gran duda es de si es algo aislado, o como se sospecha, afecta a la mayoría de productores de diésel. Probablemente los grandes beneficiados productores japoneses y americanos, que usan más otro tipo de propulsión.

 
S&P Mejora la calificación de España: Buena noticia en general, por lo que supone de imagen como a nivel práctico, ya que muchas empresas tienen su rating soportado por el del país, con lo que es muy probable que en breve veamos mejorar del rating en cadena a otras empresas. Aunque ojo, de las buenas, que llevamos todos, la mayoría tenían mejor rating que España. Recordamos que pasa de BBB a BBB+.

Repsol: Varias noticias referente a la petrolera, por un lado, la reducción de 1.500 empleos durante 3 años, supuestamente para eliminar duplicidades y además por más de 600M de euros ha vendido el negocio de gas canalizado a Gas Natural por 652 millones de euros (recordemos que es uno de los principales accionistas de la gasista).

Vodafone: Semana muy roja para el gigante de telecomunicaciones, con la noticia de que  Vodafone y Liberty Global ponen fin a sus conversaciones para intercambiar activos, la acción ha bajado de los 2,10 libras, punto en el que compré en black Monday, así que para el que no la lleve puede ser un punto de entada muy interesante.

OPA Abertis: Esta semana por fin la CNMV ha aceptado la propuesta de OPA de la compañía, con lo que la próxima semana es de esperar que se anuncie el calendario de la misma. Lo extraño es que las acciones no se disparen más de lo que lo han hecho, dado que mucho se ha hablado de ello, aquí mismo hemos comentado la operación hace mucho tiempo, y avisado de los que lo hagan con broker omnibus.

Comisiones Cajeros: Al final, se impone la lógica, y todos a pagar comisiones. Digo se impone la lógica, porque es la única fuente de financiación de los bancos, y es lógico también que quien «soporta infraestructuras de cajeros» cobre por ello. Las entidades le cobrarán a la emisora una comisión, y ésta, podrá cobrarle a su cliente si así lo desea. No hay tope de importe, como no podría ser de otra forma en un libre mercado.

Según expansion, Caixabank sería el banco más barato, con la tan comentada comisión de 2€ a cualquier cliente que no sea suyo:

China estudia una «Tasa Tobin»: Siguen más medidas desesperadas en el gigante asiático para intentar detener la hemorragia bursátil, aún no se han dado cuenta de que con prohibiciones e intervencionismo no van a conseguir nunca el resultado esperado a largo plazo.

La exigencia de liquidez a los fondos baja del 3% al 1%: Las gestoras esperan que con el cambio se mejore la rentabilidad, ya que mejora su flexibilidad, y no tienen que tener tantos recursos inmovilizados sin movilizar.

EzValor, la gestora de los colaboradores de Paco Paramés: Recordemos que Paramés dejó BestInver de Acciona, junto con buena parte del equipo, y él tiene una clausula de no competencia de 2 años, pero su equipo sólo de uno, por tanto ahora en octubre podrán empezar a operar. Los productos serán similares a los existentes en Bestinver, con 1 fondo Ibérico, una internacional, y uno de renta fija/tesorero. De momento no han confirmado si habrán hermanos planes de pensiones.

lo que se ha filtrado, es que para no colapsar, al principio de su andadura, el importe mínimo será de 40.000e y paulatinamente lo irán rebajando.

Lo normal es que en 2016 Paramés se una al proyecto (es lo que todos esperamos al menos).

 

IBEX

Semana positiva, pese a que ayer al mediodía al conocerse los datos de empleo USA parecía que cerraríamos en rojo la semana. Se ha superado las elecciones de Cataluña sin grandes daños, al menos a primera vista. Aún queda mucha tela que cortar, y tendremos un otoño largo.

Análisis técnico

Segunda semana que tocamos el soporte de los 9.200 y rebota en el, así que eso parece una buena noticia, aunque realmente la caída y repunte vienen más por lo sucedido fuera que dentro.

Por técnico no tiene buena pinta, pero tampoco lo tienen el resto de índices principales.

EE.UU.

El mercado sigue muy pendiente de cualquier noticia, y sobre reacciona a cualquier cosa de forma realmente paranoica. El mal dato de empleo en USA primero hunde las bolsas americana y europeas, para finalmente cerrar la sesión en plena euforia

Parece que primero se asusta, y luego piensa, oye, si la macro va mal, no suben tipos, yuhuuu, fiesta…

Si nos centramos en los sectores, el financiero ha sido el patito feo de la semana, y energía y materias primas han repuntado, igual que el sector médico, que habían sido los 3 más castigados previamente



Destaca en negativo Apple y Verizon, que por debajo de 43$ está muy interesante, yo puse la caña el viernes a 42 pero no picó.

El VIX parece que se encuentre a la espera de acontecimientos, pero como vemos en el MACD la cosa pinta alcista, y el RSI sigue en zona central, así que hay margen de subidas aunque de no confirmarse pueden ser la antesala de un cambio de tendencia.
 
 

Ruido

Nos afectará a todos, tanto a nivel de renta fija, como variable, como los propios tipos de interés.
 
Por un lado, los swaps a largo plazo se desploman, miremos el alemán a 5 años por ejemplo:
 
 
 
Por otro, la rentabilidad de los bonos High Yield acompaña y se hunde a marchas forzadas:
 
 
 
Y hay temor en el mercado de que la economía USA se encuentre peor de lo esperado, el ratio Bull/Bear ya se encuentra por debajo de 1:
 
 
 
A título curioso, los países con mayor inflación del mundo, sí, el primero Venezuela:
Portugal: elecciones este fin de semana, es uno de los alumnos aventajados de la troika, y se espera que ganen los conservadores sin mayoría absoluta eso si

Subscribete al Newsletter

Recibe las entradas el primer@ y accede a contenido exclusivo

Grecia: Nunca más se supo.

China: Datos macro neutrales, algunos mejor de lo esperado, otros peor.
 
Crudo:  Como ya comentamos la semana anterior, parece que seguimos en un rango lateral a la espera de novedades, entre los 40 y los 50$.
Gráfico de la semana:
 
Materias Primas: Mal las materias primas vinculadas a la energía, excepto el crudo, curiosamente, y en cambio han subido todas las relacionadas con la alimentación.
 
 

Momento de mercado

Teniendo en cuenta de dónde venimos, se puede considerar que estamos en un momento óptimo para compras a medio/largo plazo, con RPD muy elevadas (Mapfre, Santander, BME, Vodafone, Verizon, petroleras…)

Pero ojo, que empezamos época de presentación de resultados, y potenciales rebajas de resultados, y por tanto, de dividendos. Algunos de las empresas mencionadas o sectores, tienen un riesgo probable de que suceda (quizás BME no de momento)

Por ello, si que es momento de acumular seguramente, pero con prudencia, ya que realmente no sabemos hacia dónde irá el mercado, hay muchos canalizadores bajistas, y el que teníamos claro que era un canalizador alcista, la economía USA, puede empezar a agotarse, sin llegar siquiera a subir tipos.

Buenas Ganancias.

Artículo relacionadosMás del autor

6 Comentarios

  1. Hola Finanzasmanía,

    Gran resumen! Como siempre.

    Repsol : ya era hora que empezasen a ponerse las pilas como estaba haciendo toda la indústria del petróleo desde hace meses. Bién ahí,hay que seguir.

    VW : es previsible que se deslice un poco más abajo. Se habla de sanciones en US de $16B,veremos. De todas formas los alemanes no van ni a mear sin un plan. De momento toca el ABC de gestión de crisis,que lo están haciendo, y después ofensiva en motores y modelos no contaminantes + márketing-branding. En 2 años podría estar arriba otra vez. Bueno,igual peco un poco de optimista 🙂

    Mercado . difícil de anticipar dónde vamos. Lo del spread en los bonos high yield hay algunos grandes inversores como Icahn o Gundlach que vienen advirtiendo del riesgo :

    http://wallstreetweek.com/watch/page/11/?video=hedging-for-market-correction-show-clips-episode-3&cat=show-highlights

    http://video.cnbc.com/gallery/?video=3000385170&play=1

    Muchos grandes fondos están incrementando coberturas aunque no podemos saber exactamente por qué o para qué. Esta semana Berkshire $1,2B en opciones CDS.
    ¿Están cabando trincheras?

    Salu2 Cordiales

  2. Muy buen resumen como siemper Finanzasmanía.
    Yo lo de VW también pienso que a largo plazo remontará muchísimo. Pero a medio, quedan por salir muchas multas millonarias, daño de imagen, reducción de ventas, incremento de costes por la necesidad de cambiar los modelos y subsanar el daño, etc. Así que creo que aún puede bajar. Aunque nunca se sabe. Quizás sea momento de invertir en la competencia. O en proveedores como Cie Automotive, que con la mayoría de sus ventas en Europa, EEUU, y expectativas en India, son ahora los mejores mercados para las automovilísticas, y sin emabrgo CIE ha sido castigada por lo de China y VolskWagen en exceso. Por otra parte, Volskwagen sólo representa para CIE un 5% del 80% de su negocio, o sea, casi nada, y además lo que venda de menos VW lo venderá de más la competencia, con lo que no debería afectarle a la compañía vasca. Tengo publicado un estudio de CIE en mi blog a precios mayores hace unos meses y me parecía una oportunidad, así que ahora lo es más en mi opinión.

    Un arbazo
    Mucho Invertir

  3. Yo creo que Repsol este año está haciendo una buena purga y espero que a partir del año que viene comience a retomar el vuelo. Potencial tiene para ello.

    En cuanto a Vodafone me está tentando mucho mucho hacer una primera compra. Yo ya tengo Telefónica y AT&T, y me gustaría añadir a Vodafone para completar el sector en mi cartera.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here