En lo que respecta a la inversión en construcción, llegan brisas de mejora. Por el lado de la oferta, las viviendas iniciadas de mayo mantuvieron parte del repunte de abril y se situaron un 28,5% por encima del mismo periodo del año anterior. Asimismo, el incremento de los permisos de construcción, que son su indicador adelantado, permite esperar una continuidad de los avances.
Por su parte, el índice Case-Shiller de viviendas de segunda mano de marzo para las veinte ciudades principales continuó con su pequeña subida, mientras que la venta de viviendas de segunda mano siguió animándose en mayo. Todo ello hace esperar que el sector contribuya al crecimiento a lo largo de 2012, aunque, inicialmente, su influencia estará limitada por los bajos niveles de partida. Las debilidades de la vivienda distan de estar conjuradas, empero, con 12 millones de hogares cuyo saldo hipotecario pendiente supera el valor del inmueble hipotecado, aunque los últimos datos indican una tímida disminución de la morosidad hipotecaria.
Para potenciar el mercado hipotecario y la creación empleo, la Reserva Federal relanzó en mayo su programa de compra de deuda a largo plazo financiada con la venta de deuda a corto plazo. Y es que la inflación deja margen de maniobra a la Fed para medidas expansivas adicionales, en caso de que se consideren necesarias. El índice de precios al consumo (IPC) se desaceleró, subiendo un 1,7% interanual en mayo -2,3% en abril- a causa de efectos de base en el precio del petróleo. El IPC subyacente, que excluye los precios energéticos y los de alimentación, repitió su incremento del 2,3% interanual, pero la tendencia es de moderación, ya que los incrementos de precios se centraron en componentes no tendenciales como el vestido.
Por lo que respecta al sector exterior, el déficit comercial de abril bajó un 8,0% hasta quedar en 50.062 millones de dólares. El abaratamiento del petróleo, que es responsable del 55,9% del total del desequilibrio comercial, explica algo menos de la mitad de esta mejora, pero seguirá tirando a la baja del déficit en los próximos tres meses. Por otra parte, las exportaciones mantuvieron parte del repunte de marzo y auguran contribuciones positivas del sector al crecimiento del PIB en el segundo y tercer trimestres.
Fuente: EstudiosyAnálisisEconómicos
