Balance personal de 2016

El último día del año es el momento ideal para hacer un balance de los sucedido durante el año, esta claro que es un análisis quizás en caliente, pero también es interesante hacerlo ahora que aún no se nos ha ido del todo. Creo que estaremos todos de acuerdo, sobretodo los americanos, en que el balance final ha sido mucho mejor de lo esperado en los mercados, y más viendo los resultados de las 4 principales elecciones que han tenido lugar durante el año. El balance personal de 2016 es positivo, aunque hay que ser autocríticos y buscar posibilidades de mejora, fijando retos para 2017 que se basen en esa autoevaluación. Los lectores más veteranos sabéis que cada cierto tiempo reviso mi estrategia en bolsa, para ir ajustándose a lo que más me convence. Este año no será diferente.

Balance personal de 2016

Los mercados

Los mercados han tenido un comportamiento realmente curioso, una vez más, los sesudos bancos de inversión han demostrado que no tienen ni la más remota idea. Y no me refiero a las predicciones en bolsa, de qué iba a suceder, sino a sus previsiones sobre los grandes eventos del año.

Nadie esperaba el Brexit, ni la victoria de Trump ni el no en el referéndum de Italia. Puedo entender que las encuestas fallen, y que por tanto, los sesudos expertos se vean sorprendidos por ello, al final las predicciones electorales no son ninguna ciencia exacta.

Pero lo que no puede entenderse, es que no acierten ninguna de sus previsiones sobre las consecuencias de esos hechos:

• El Brexit iba a ser una hecatombe, nada.
• La Victoria de Trump paralizaría la subida de tipo, y hundiría los mercados. Nada
• El no en Italia hundiría la banca italiana, y por efecto arrastre, el resto de europa. Nada

Pero es que además, llevan años que no dan una ni con los tipos de interés, ni con los tipos de cambio (el consenso del eur/dol era de 1,20 a finales de 2016, ni por supuesto las commodities (petróleo a 15 leímos en enero).

Lo que si parece es que el señor mercado es bastante listo, el día del Brexit sí fue presa del pánico, pero posteriormente, esos efectos fueron mucho más suaves de lo esperado.

Con las commodities hemos tenido una volatilidad enorme, que algunos como la gente de Azvalor supieron aprovechar a tiempo, y eso les permitió tener un resto de año muy tranquilo con los deberes hechos.

Una vez más el mercado americano ha sido la madre de todas las batallas, vamos a ver las rentabilidades de sus principales índices en 2016 que demuestran una fortaleza impresionante:

• Dow Jones: +13,4%
• Sp500: 9,5%
• Nasdaq:7.5%

Pese a que los expertos nos decían que Europa tenía mucho más potencial que USA, vemos que hacerles caso sale caro:

• Ibex35 -2%
• DAX +6,9%
• CAC40 +4,9
• FTSE 100 UK: +14,4%
• FTSE MIB Italia: -10,2%
• Oslo OBX: +14,6%

Y en Asia cierre planos o en bajadas:

• Nikkei +0,4%
• Hang Seng +0,4%
• Shangai Composite:-12,3%
• Australia ASX200: +7,0%

Lo que vienen a confirmar los datos son la importancia de la diversificación geográfica. Además, es importante ver la foto global para no llevarse a engaño. Alguien que sólo invierta en España y se compare con el ibex, si hubiera obtenido una rentabilidad del 0% podría decir que ha batido al índice en 2 puntos. Sin embargo, comparado con los mercados Americanos sobretodo, pero también con UK, Alemania o Francia tendría rentabilidades mucho peores.

 

Mis estrategias

Como ya os anuncié en la revisión de 2015, la inversión en dividendos como tal no es para mí. Seguro que la aplico mal, pero cuanto más leo a los grandes inversores, desde Graham, Buffett, Lynch, Parames, los Fisher…ninguno invierte en base a los dividendos, y muchos de ellos incluso los consideran negativos. Sé que en la comunidad inversora soy rara avis, pero mis rentabilidades es lo que me indican.

Estoy muy satisfecho con la estrategia de «metesacas» con fondos indexados como os he ido anunciando en los cierres de trimestre. Próximamente tendremos el cierre de 4T de 2016, con una rentabilidad que bate claramente al ibex, y lo que busco, tiene una relación volatilidad/beneficio muy buena.

Asimismo, he iniciado la estrategia con indexados, con un par de carteras, espero tener tiempo para hablar sobre ello, ya que es algo que no requiere de ningún conocimiento, sólo la disciplina adecuada.

La inversión gestionada value (vía fondos  o PP) ha tenido una rentabilidad muy buena este 2016, se nota qe los gestores han estado finos en la gestión de los momentos críticos del año. Además cada vez tenemos más actores, ahora con el nacimiento de cobas tendremos una nueva oportunidad de elección.

Respecto a las acciones, el año ha sido un aprendizaje continuo, ya que intento no invertir en ninguna empresa que no tenga mínimamente analizada. He dejado de guiarme por blog o artículos por prestigiosos que sean, como mucho, tomo prestada la idea, pero no le doy al botón de compra sin tener una revisión mínima.

Finalmente, los derivados, esos grandes desconocidos. Normalmente me gusta operar sólo con derivados sobre acciones, son más seguros, pero este año he hecho alguna aventura peligrosa con commodities o índices. Requieren mucho seguimiento, y en algunos casas son no aptas para sufridores, además los importes que se mueven son elevados. De momento, hasta que profundice mucho más en ello, y tenga más tiempo, me centraré sólo en equity.

 

El blog

Lo primero que quiero es agradecer a los lectores que siguen el blog. El hecho de ir en contra corriente con el tema de los dividendos, con varias entradas en las que hago de abogado del diable, sé que a gente que sigue esa forma de inversión no le ha gustado, e incluso han dejado de seguir el blog. Lógicamente lo respeto, pero si no fuera sincero con lo que opino con los lectores, ¿para qué tener un blog?

Agradecer doblemente vuestro apoyo en los premios bitácoras que nos permitieron acabar en la posición 11. No por eso este blog es mejor que los que han quedado por detrás, pero no deja de ser un aliciente para seguir dedicando tiempo a ello.

La mudanza a wordpress fue un éxito, y ahora en breve cambiaremos un poco el diseño por algo más colorido, espero vuestras opiniones sobre si os gusta más ese nuevo estilo. De todos modos, reconozco que dedico poco tiempo a temas de diseño y programación, prefiero priorizar el contenido. Respecto a este último, habréis notado que he dejado de publicar movimientos, creo que aunque avise que no es ninguna recomendación, hay quien puede intentar copiarlos, así que prefiero no arriesgarme. Intentaré retomar análisis de empresas.

En este apartado del blog, mi reconocimiento público a la labor de Josep, que ha hecho unas aportaciones impagables, con entradas muy trabajadas y de temas que apenas se tratan en la comunidad (Petróleo, psicología de la inversión, macroeconomía, etc). Eso ha hecho subir sin duda la calidad media del blog.

En 2016 conseguí aprobar el CFA nivel 1, es una prueba exigente pero el aprendizaje es grande, si lo haces con gusto, es recomendable. Si lo haces para mejorar profesionalmente, no. En España está poco reconocido, al menos de momento.

Además el blog me ha permitido conocer a mucha gente, y también tener otros ingresos activos, ya que mediante el blog me ha conocido gente que me ha ofrecido algunas colaboraciones interesantes, por tanto, en ese sentido ha sido muy positivo.

Por lo que respecta a la monetización, tampoco hago una gestión adecuada seguramente, pero apenas cubre el coste de hosting y dominio, pero con que no me cueste dinero me conformo.

Finalmente, tenemos varios proyectos para iniciar en este 2017, aunque veremos si tenemos tiempo para llevarlos a cabo, prefiero no adelantar acontecimientos hasta tenerlo todo claro.

Sin más, os deseo que disfrutéis de la nochevieja, y que tengáis una buena entrada de año nuevo, Y que en 2017 se cumplan todos vuestros propósitos, y la salud os respete. A partir de ahí, el resto está en vuestras manos.

 

FELIZ 2017