El sábado os expliqué que había iniciado la operativa de venta de opciones, aprovecho alguna duda que me ha llegado para explicar la filosofía y como funciona.
Las opciones y los futuros tienen mala prensa, y mala fama, porque son productos apalancados, tanto en posiciones largas como cortas.
Eso no es ni bueno ni malo, simplemente hay que conocerlo, y tenerlo en cuenta a la hora de operar.
En mi anterior entrada os expliqué los conceptos más básicos de las opciones, ahora vamos ya a entrar en materia de cómo utilizarlas en nuestra estrategia de inversión a medio/largo plazo.
Volviendo al ejemplo de mis ventas, a mi me gustan algunas empresas USA para entrar largo, AT&T, Verizon, Phillip Morris, Coca Cola, Mcdonalds y alguna más.
Si creo que puede esperar a que bajen un poco puedo esperar sin más, y cuando llegue el momento lanzar la orden de compra. Pero claro, mientras tengo el dinero ocioso si lo tengo en la cuenta de un broker, o rentando muy poco si lo tengo en una cuenta ahorro.
Una alternativa puede ser la venta de opciones put como la que yo he realizado, que se conoce como naked puts.
Estamos vendiendo el derecho a un tercero a vendernos 100 acciones de la empresa a un precio pactado (strike), y a cambio ese tercero nos paga una prima por ese derecho.
Nuestro beneficio es la prima cobrada, y nuestra pérdida ilimitada:
En los ejemplos que puse, por tener el derecho de venderme 100 acciones de Phillip Morris el 6 de febrero de 2015 a 80us de me pagaron 56us en total (0,56us por acción)
Bien, ahora analicemos los posibles escenarios:
Llega el vencimiento, y la cotización está por debajo del strike.
En ese caso me asignaran las 100 acciones a 80us, menos la prima cobrada, mi coste de entrada será de 79,44us, a precios actuales sería un yield de aproximadamente un 5%, y hubiera entrado seguramente, ya que mi precio de entrada se encuentra sobre los 80,5us que es su soporte.
Llega el vencimiento, y la cotización está por encima del strike.
En ese caso me quedo con la prima y nada más. A medida que se acerque el vencimiento, puede repetir la operación de venta de puts. La idea es que iré vendiendo puts, y en algún momento me asignarán, pero cuando eso suceda, al coste de entrada tendría que restarle las sucesivas primas cobradas y por tanto tendría un coste de entrada más bajo.
Esta estrategia es la más básica, y como sabéis con opciones hay estrategias mucho más complejas, combinando opciones. A muchas personas no les gusta la venta de opciones puts porque la pérdida puede ser ilimitada, de la misma forma que si compramos acciones, si la empresa quiebra lo perdemos todo.
Por ello, usan otra estrategia que detallaremos más adelante, y es la Bull put, que lo que hace es protegernos de una caída comprando una put en mi caso a 76us por ejemplo, de forma que mi riesgo estaría limitado. Cómo digo ya entraré en detalles en próximas entradas.
Hola finanzasmania. Gracias por compartir tus conocimientos. Yo también utilizo IB como broker. Tengo una duda:
En tu operacion de venta de put (100 acciones de Phillip Morris el 6 de febrero de 2015 a 80us) prima 0,56€/acción.
Ahora pongamos que el día de vencimiento la acción se pone a 79€. Pero tu las tendras que comprar a 79,44€. Entonces tendrías obligación de comprar 100 acciones lo que supone desembolsar 7944€ no?
Hola asoma,
Es correcto, siempre que a vencimiento el precio de la acción se encuentre por debajo, se ejecutará la opción.
Por eso es importante tener claro que si se ejecuta no nos importa
Sino tendríamos que cubrirnos, y hacer la bull put que comentaré en breve, y que implica compra una put a strike inferior
Muchas gracias por estas entradas, me han venido de perlas.
De todas maneras aun sigo muy verde, he estado mirando en ib que soy nuevo, pero ni siquiera se como hay que poner la orden, y aparte me lio muchisimo, a ver si quieres o puedes hacer un dia una entrada de como se opera, y si es en ib pues mejor
Muchas gracias
Un saludo iru
Hola, operas por el TWS o mediante la app/navegador web?
Aunque parezca más compleja, me parece mucho mejor el TWS,en breve colgaré análisis de IB, llevo 2 operaciones con ellos, te recomiendo sus video tutoriales en castellano, son un poco lentos (duran 1h) pero explican todo bastante bien
Cuando haga más operaciones si es de interés cuelgo un minitutorial para operar con IB
Gracias por la respuesta finanzasmania. Es una de las opciones que tengo, formar cartera de largo plazo operando en venta de put. El problema que me surge es si me ejecuta esa put son 8000 euros que no puedo destinar a otras acciones y me puedo quedar sin liquidez durante un tiempo. Espero tu próxima estrategia (bull put)
Un saludo
Gracias, de momento estoy mirando todas las plataformas, hasta en el ipad jeje.
Buscare los tutoriales, y estare atento a alguna entrada tuya.
Muchas gracias iru
Asoma, si es cierto que las acciones USA importantes tienen precios que para operar con opciones son incómodos, ya no hablemos de google o apple
A mi mismo si me asignan PM a corto plazo será un problema, porque como mucho me gustaría quedarme con 40-50 acciones ahora, no 100.
Algunas de precio bajo que pueden estar bien a largo plazo son GE o AT&T, la primera la tengo y la segunda intenté puts a 32us pero no me entraron.
si, yo también mira ipad, android, web y tws, la mejor sin duda tws, una cosa tan tonta como buscar por nombre sólo funciona bien en el TWS
En web si abres la ventana de opciones y pones el ticker te aparecen los strikes y vencimientos por defecte que puedes modificar. Recuerda que no es tiempo real, para eso puedes usar google finance por ejemplo.
No, las tendría que compra a 80$ en total 100*80 = 8000$ más comisiones
Otra cosa es que como ya cobró una prima de 56$ "es como si las 100 acciones le hubieran costado 7944$".