Lo primero, vamos a ver rápidamente la teoría que mueve a Draghi a tomar esta medida:
El concepto de tanto oírlo ya todos más o menos lo conocemos, por tanto, a corto plazo, ya lo estamos viendo, se reduce la rentabilidad de las emisiones, bajan los tipos, las empresas aprovechan para emitir deuda a largo plazo ya que los inversores ya no saben dónde invertir…
El siguiente punto es que al reducir los tipos de interés, los inversores se van de la zona euro, y ya hemos visto que hemos pasados de un cambio 1,25$ hace pocos meses, a 1,04$, y veremos si no baja más, era algo previsible como ya habíamos comentado al comprar empresas USA; y hacer ya cambio de más dólares de los necesarios por si las moscas.
Pero cuales son los efectos? pues paradójicamente, los bancos de inversión esperan que una vez el QE lo tengamos en pleno funcionamiento y estabilizado (1-2 semestres) por tanto hablamos de cerca de navidades, las curvas de tipos a largo (10y o más) volverán a subir, y el tipo de cambo también (las previsiones son para finales de año un tipo de cambio entre 1,14-1,18$)
Y en que se basan? en lo que pasó en los 3 QE USA (principalmente el primero y el último, porque el segundo lo tuvimos en medio de grandes turbulencias):
Si nos fijamos en los puntos marcados, hay una primera etapa de baja de tipos, pero siempre los tipos están más altos al cabo de unos meses que antes de empezar, y con los tipos de cambio pasaría algo similar.
Pero claro, eso puede ser porqué el mercado ya tenga descontado lo que pasará, si miramos en la zona euro lo que ha pasado con los tipos:
Pero claro, podemos decir que USA y Europa son comparables hasta que entra en escena Putin por un lado, Syriza por otro, Podemos por otro…Lo que quiero decir, es que en USA principalmente se habla de economía, y aquí muchas veces los mercados se mueven por ruido político, y este año tendremos muchos, con elecciones en UK en 2 meses, 4 elecciones en España…
Lo que más puede presionar al Euro sin duda es el problema de Grecia, que sólo se ha aplazado uno meses, y algunos como el reputado Greenspan creen que es sólo cuestión de tiempo que Grecia salga del euro, que ahora todos se han dado tiempo para amortiguarlo.
De todas formas no creo que el cambio se mantenga en la paridad, ya vemos desde que ha bajado de 1,1 el sp500 se ha resentido, ya que muchos gigantes como PM, JJ, PG y otros muchos tienen una gran dependencia exterior, porque el problema no es sòlo el euro, es el efecto que tiene eso tambien sobre muchas economía emergentes que estan más o menos referenciadas al dólar.
Si yo no tuviera dólares comprados me pensaría 2 veces comprar en dólares, al menos la caída de la cotización me debe dar margen para una posible subida del cambio.
De todas formas no creo que el cambio se mantenga en la paridad, ya vemos desde que ha bajado de 1,1 el sp500 se ha resentido, ya que muchos gigantes como PM, JJ, PG y otros muchos tienen una gran dependencia exterior, porque el problema no es sòlo el euro, es el efecto que tiene eso tambien sobre muchas economía emergentes que estan más o menos referenciadas al dólar.
Si yo no tuviera dólares comprados me pensaría 2 veces comprar en dólares, al menos la caída de la cotización me debe dar margen para una posible subida del cambio.
Hola Finanzasmanía,
Muy buen artículo. Yo también espero que el euro no se quede mucho tiempo cerca de la paridad con el dólar. Viendo lo que se avecinaba aproveché para comprar dólares durante el año pasado y en enero y ahora puedo comprar acciones USA sin preocuparme del tipo de cambio.
Como detalle, si cambiase los dólares a euros de nuevo tendría unas plusvalías de más de 2.500€.
Un abrazo.
Hola comprando activo,
Gran decisión, yo también tengo dólares comprados, y los que vayan entrando por dividendos, habrá que estar con la escopeta cargada, porque cuanto más suba el dólar, más bajaran las multinacionales USA
Uu saludo!
Muy buen artículo. Yo si creo que de aquí a septiembre podemos llegar a la paridad euro dólar, el que haya una Q1 hace que el euro tenga una tendencia bajista aunque lógicamente haya rebotes.
Un saludo,
Hola Magallanes
Seguramente llegaremos a la paridad pronto, igual antes de final de mes, pero si sólo importara la economía debería suceder algo similar a lo que sucedió en USA, y después del primer tramo de QE, subir los tipos a largo y el euro
Pero claro, aquí tenemos a Grecia que en cualquier momento volverá a la actualidad, y en España tenemos 4 elecciones este año.
Un saludo!
Es decir, que hay que tener una cuenta en dólares (y otra en libres) para independizarse del cambio. Yo me las planteaba "sólo" para limitar la lima de las comisiones, pero ahora las veo mucho más importantes.
Hola CZD
En realidad eso te permite escoger tu cuando quieres hacer el cambio, yo por ejemplo las compras de UK las hice con degiro sin cuenta en libras para ahorrar comisiones porque eran posiciones pequeñas, y pesaba más el ahorro de comisiones en el criterio de elección de broker
Pero si hablamos de posiciones relevante, si creo que es importante
Saludos