Hoy es el prime day, pero la idea de escribir esta entrada nació la semana pasada por una anécdota personal que luego os explicaré.

En alguna ocasión os he comentado que soy usuario de amazon desde hace 2 décadas, la descubrí cuando me conectaba en la universidad, en aquella época no teníamos tarifa plana en casa y teníamos un router de esos que iba a pedal y necesitabas desconectar la línea de teléfono (para gran jolgorio de mis padres). Qué gran error no haber invertido en mi descubrimiento.

Por eso podéis pensar que yo no voy un benchmark válido para valorar amazon, y lo es, pero en cambio veo que todo el material que pide un colegio, sea escolar o no (disfraces, etc) lo piden a amazon, gente que seguramente hace 3 años no sabía ni que era. Eso ya no es una anécdota. O en mi trabajo cada día llegan paquetes de amazon, sólo de amazon, qué curioso.

Desde entonces amazon ha evolucionado mucho, han pasado muchos años hasta que ha sido rentable, pero por el camino ha ido eliminando a todos sus competidores sin piedad, y cada vez esta presente en más negocios. No todo le ha ido bien, recuerdo hace unos años tenía un apartado en USA de cupones como groupon y similares, de hecho lo usé en frecuentemente en alguno de mis viajes a USA para tener vales de descuento para almorzar o comer. Hace un par de años que lo cerraron

A nivel inversor es una empresa que esta siempre cara carísima, con un per casi de 100 y que por tanto descuenta unos crecimientos imposibles. Pero hay un problema, todo tenemos en mente que amazon es una tienda online, la más grande, pero es muchas otras cosas. Es una de las empresas con mayor presencia en cloud, y también está empezando a ser un banco y cada vez es más importante el segmento de publicidad. No es mala idea, ya no sólo tienes que tener tu producto en mi tienda, además te voy a cobrar para que aparezcas en las búsquedas de los clientes.

La caldera, la anécdota

La idea de la entrada nace de un problema, mis padres han tenido un problema con el calentador de la casa del pueblo, y necesitan urgentemente uno. Han ido a las tiendas locales, pero además de liarles con varios modelos y engañarles intentando dar gato por liebre, ves que no aportan nada, porque el instalador se paga aparte y es lo mismo que compres por tu cuenta el producto que en tienda física.

Parece evidente que están condenados a morir. Leía en twitter que alguien decía que amazon ha hecho más por el mundo rural que décadas de subvenciones nacionales y europeas, algo de eso hay.

He estado un par de días mirando calentadores, comparando, pero no estoy seguro de que el modelo sea válido. Finalmente, lo he comprado en amazon.

Sí, un calentador, comprado en amazon, suena raro, pero hay varios motivos:

  1. Puedo devolverlo gratis y sin problemas
  2. Me garantizan la entrega en 48h
  3. El servicio postventa es el mejor

Amazon ha conseguido que gente como yo prefiera comprarles a ellos un calentador que a una tienda física especializada o incluso tienda online. El precio es similar, pero a igualdad de precio prefiero amazon.

Amazon tiene el 50% de la cuota de mercado de Ecommerce

Es impresionante, su segundo competidor apenas llega al 6%:

amazon ecommerce market share

La publicidad, un nueva arma

Ahora no es suficiente con tener tu producto en amazon. Nike se pasó años luchando en contra, y al final tuvo que claudicar. Es que les tienes que pagar para que te promocionen los productos, y es algo que cada vez será más importante

amazon advertising

El prime, otra clave

Ya hemos visto que recientemente han añadido los derechos de la premier league a su catalogo en UK, y han incrementado los precios de las cuota prime que cobran.  Apple, google y el resto de fang tienen caro que la batalla está en el contenido, prueba de ello la cruda batalla que llevan disney y comcast por fox o la compra de Time Warner por AT&T.

amazon prime

De hecho el profesor Damodaran hizo una gran entrada en la que explicaba como valorar un negocio de suscripción

El cloud

Todas las empresas quieren centrar esfuerzos en el cloud, un ejemplo es SAP, que tiene un producto muy reconocible pero no quiere perderse esa parte del pastel. En parte me recuerda cuando todas las empress hablaban de china como su gran maná. Pues amazon con el cloud no va de broma

amazon cloud

Amazon, el banco del futuro

Pero como Bezos no se aburre, ya se plantea ofrecer servicios financieros. Hace poco leí que se planteaban vender etf y fondos de inversión e incluso ser un robo advisor que gestione los ahorros de sus clientes. El coste fijo es muy bajo, y las sinergias enormes

amazon bank

Todos sabemos lo mucho que le gustan a Buffett los medios de pago (para ejemplo el papel de Visa y Amex en su cartera). Pues la evolución de amazon pay podría ser un problema grave para ellos:

El inagotable imperio de Amazon

Conclusión

Paramés dijo que le gustaba mucho amazon como cliente, pero como inversor no tanto a estos múltiplos (hace año y medio de esta afirmación). Desgraciadamente no soy inversor de amazon, aunque si cliente muy longevo y creo que por muchos años mientras me sigan resolviendo mis necesidades y/o problemas como hasta ahora

Sé que algunos dirán que destruye el comercio local, pero la realidad es que hay espacio para todos, pero debemos entender que lo que funcionaba hace 20 años ya no sirve. De la misma forma que los taxistas deben adaptarse para competir con Uber, lo mismo sucederá con los comercios locales.

Que tengas un buen amazon prime day, compra con moderación.

Buenos Beneficios

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3 Comentarios

  1. Por fundamentales no sera una buena compra, pero por técnico no puede haber un valor mas alcista.
    Yo no soy asiduo ni tengo prime, soy mas de comprar en aliexpress esperar algo mas pero conseguir mejor precio.
    El gran merito es que ha conseguido que la gente no tenga a miedo a pagar con tarjeta, mientras otros recurren a pagos por paypal, ellos son la mejor garantia para el comprador.
    Pero detrás de esa maravillosa garantia, están proveedores y vendedores que son los que sufren.
    Por que no todos son buenos compradores pero amazon siempre les da la razón.
    Contra mas grande es su posición, y cuanto mas competidores elimina a su paso, su poder es mas grande.
    Y a los vendedores le hacen el trabajo , le muestran el producto de exito y amazon solo tiene que copiarlos y eliminarlos.

  2. Un artículo muy interesante FM!
    Me atrevo a comentar porque justo me estoy terminando el libro “The everything store” que cuenta la historia de la compañía.
    Me quedo con una cosa que dices al inicio de tu artículo: “sin piedad”. Amazon ha podido crecer a estos límites porque ha incluido en su estrategia hacer bullying o acoso literal a negocios que eran una amenaza o no colaboraban con ellos, comprándolos, sacándolos de su web, o vendiendo a precios diferentes de los acordados con ellos, cualquier cosa valía.
    Viendo el gráfico de que eBay es hoy el 6% del comercio online es increíble pensar que en los 90 era el líder.
    Solo una entre un millón puede haber tenido la historia que ha tenido, quién ha invertido y ganado dinero con ella es un genio, pero en el fondo también un poco un insensato.
    Saludos!

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