Hoy vamos a hablar de las PVI, un producto que ahora muchos bancos ofrecen a ahorradores de cierta edad para obtener una mayor rentabilidad de la que obtendrían con un plazo tradicional. Puede ser un producto que puede interesar a ciertos perfiles ahorradores, pero hay que tener en cuenta que es importante cuando lo contratamos, porque en muchos casos están referenciados a productos cotizados y por tanto, es importante tener claro a qué vamos a jugar para no llevarnos desagradables sorpresas en el futuro.
Tradicionalmente ha servido para complementar las pensiones públicas, generalmente indicado para mayores de 50 años al disponer de unas interesantes ventajas fiscales variables en función de la edad. En general suele utilizarse para invertir una cantidad elevada de dinero (procedente de movilizar un plan de pensiones, traspaso de negocio, o una prejubilación) a una rentabilidad atractiva (o al menos más atractiva en términos netos que otras).
Contenido
Qué es una PVI
Las siglas PVI se refieren al término de pensión vitalicia inmediata y se trata de un producto de vida-ahorro en el que el cliente aporta una prima única (capital) a cambio de que la aseguradora le pague recurrentemente una renta periódica, normalmente mensual, durante un tiempo determinado (o hasta su fallecimiento). La rentabilidad puede estar fijada en el momento inicial o no.
Cómo funciona
La aseguradora/banco hace de intermediario, es frecuente que inviertan en deuda pública, entonces lo que hacen es comprar esa deuda en el secundario, y cobrar los cupones anuales de la misma. Nosotros recibimos mensualizado el importe pactado en el momento inicial. La rentabilidad se obtiene a partir del precio de compra del bono. Ejemplo, si compro un bono a 30 años a una rentabilidad del 2% al 100, seguro que me pagan menos de ese 2% (se tienen que ganar la vida…).
En caso de default, no cobraremos, es importante tener esto claro, ya que en su momento yo contraté una para mis padres pensando que tenía un extra de seguridad, y no es el caso.
Modalidades de las PVI
Tenemos muchas modalidades, la inversión de los bancos y aseguradoras es infinita. En primer lugar, vamos a verlo en función de cuando cobramos:
- Inmediata: El asegurado empieza a cobrar desde el momento inicial.
- Diferida: Se fija una fecha de cobro de renta futuras. Por ejemplo, puedo contratarla hoy con 50 años y acordar empezar a recibir dinero a los 65.
Otro criterio es si dispone de seguro de vida o no. Si lo contratamos sin seguro de vida las rentas son mucho más elevadas, pero si el titular fallece se dejan de percibir las rentas. Si contratamos un seguro de vida, los herederos cobrarían el 100% del capital.
Desde la óptica de la liquidez vemos:
- Rescatables totalmente: podemos disponer de ellas en su totalidad, aunque tendremos que pagar las ventajas fiscales disfrutadas si hemos estado cobrando rentas.
- Rescatables parcialmente: igual que la anterior pero para una parte del capital.
- Sin liquidez: no podemos rescatar el capital; lógicamente tendrán mayor rentabilidad.
Ventajas fiscales de las PVI
Las rentas que percibimos, en función de nuestra edad, disfrutan de una interesante exención fiscal en la retención del ahorro. A continuación se detalla el porcentaje que tributa:
- Menos de 40 años: 40%
- Entre 40 y 49 años: 35%
- Entre 50 y 59 años: 28%
- Entre 60 y 65 años: 24%
- Entre 66 y 69 años: 20%
- Más de 70 años: 8%
Vemos que los mayores de 70 años gozan de una reducción del 92% de la retención vigente. En 2016, hasta 6.000€ es del 19%, por lo que pagarían sólo un 1,52%. Esto es importante, porque eso multiplica la rentabilidad neta de la inversión.
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Veamos un ejemplo práctico:
Una PVI al 4% bruto, para una persona mayor de 70 años, implica que neto recibirá un 3,94% neto.
Para tener un 3,94% neto en un plazo tradicional, tendríamos que obtener un 4,86% bruto, casi un 1% adicional.
Cómo funciona el rescate anticipado
Las modalidades que se pueden rescatar, cada día tienen un valor de rescate diferente. En mi caso, conozco una que estaba vinculada a deuda pública Española con vencimiento 2041. Pues si veías la cotización en el secundario del bono, podrías anticipar si el precio de rescate de la pvi subía o bajaba. Tiene una ventaja importante, que se basa en el día anterior, por tanto, si hoy el bono se hunde, puede vender a precio de ayer, ojala pudieramos hacer eso en otros procutos financieros, es un poco jugar con las cartas marcadas si sabemos a qué jugamos. En la mayoría de contratos, el asegurador quiere llevarse parte de la ganancia. En mi caso, el 75% de la subida para ti, y el 25% para el asegurador.
Por otro lado, si rescatamos, debemos pagar todos los impuestos que no hemos pagado antes, es decir, ese 92% de descuento en la retención que hemos disfrutado, hay que devolverlo.
Un punto importante es que si por desgracia se activa el seguro de fallecimiento, perdemos todas las plusvalías y nos dan sólo el capital invertido. Es decir, si yo he invertido 100, y el valor de rescate hoy es 150, si mañana fallece el titular, los herederos cobrarán 100. Claro está, que la parte buena, es que en caso de que cotice a 75, yo seguiré cobrando los 100 iniciales.
Opinión personal
La pensión vitalicia puede ser un interesante instrumento para complementar nuestra pensión pública, y además es una forma de movilizar nuestro plan de inversiones para penalizar el impacto fiscal en el momento del rescate. Es un producto que ha evolucionado notablemente al aparecer nuevas modalidades que incrementan enormemente su flexibilidad, ampliando así los inversores potenciales a quien podría interesar.
Pero es muy importante tener claro el momento en que lo hacemos, ahora mismo, con tipos negativos, y pvi al 2%, es un mal momento, porque nos ligamos a muy largo plazo a un producto que está en “mínimos”. Si los tipos suben, y queremos rescatar, perderemos dinero, así que ojo con eso.
En mi caso, lo contraté para mis padres en 2012 en plena crisis de deuda Española, y lo acabo de rescatar con unas elevadas plusvalías porque creo que no hay mucho margen de bajada, y pese a pasar por caja fiscal,prefiero materializar beneficios.
Conclusión
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Rentabilidad actual (2-3%)
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Liquidez
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Seguridad
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Fiscalidad
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Comisiones implícitas
Pros y Contras
Aspectos A favor:
- Fiscalidad muy favorable
- Rentas mensuales
- Rentabilidad superior a otros productos de ahorro
- Seguro de vida para herederos
Aspectos en contra:
- La inflación nos mata, en 30 años, 10.000€ de hoy serán mucho menos
- Momentum desfavorable, mínimo histórico de tipos
- Solvencia de deuda pública
- Rescate penalizado fiscalmente
- Si el subyacente sube, el banco se lleva su parte
Buenos Beneficios
Hola. La pensión vitalicia es lo mismo que la renta vitalícia? Mi madre hizo una hará un par de meses con Caixabanc. Puso 50 mil euros a cambio de 106 euros al mes (108€ brutos). La fiscalizad es muy buena si no tienes que rescatarlo nunca.
Es verdad que la inflación te puede hacer perder dinero, pero ese capital fluctúa en renta variable. Ya tiene 600€ de plusvalía, más o menos como un fondo de inversión.
Para gente mayor de 70 años creo que es bueno poner parte de sus ahorros que no necesitan. Te dan una buena renta y los herederos se llevan el capital y la plusvalía si todo va bien.
Un saludo
Hola J
Sí, es el mismo producto
Es muy relativo, a ti te pagan una rentabilidad bruta del 2,6%, y las plusvalía en caso de herencia, las pierdes todas, porque no se herada el valor de rescate, sino el valor de fallecimiento
Y en las plusvalías el banco se lleva un 25% por el camino…
Con los tipos hipernegativos, creo que no es un momento demasiado bueno para productos tan a largo, aunque puedo estar equivocado, si se mentienen los tipos así de bajos durante años, habrá sido un chollo para vosotros
Un abrazo
Hola Finanzasmanía,
Lo más interesante parecen las ventajas fiscales. Me has dejado de piedre cuando has comentado que se llevan el 25% de las plusvalías. Eso no es comisión es patente de corso, y más si lo ponen en bonos.
Salu2 Cordiales
Hola Josep
El tema es que la gente se queda con la renta mensual y el buen trato fiscal, no creo que nadie se moleste a mirar cual es la referencia y la «penalización» del beneficio
un abrazo
Buenos días,
creo que la exención de la tributación que bien has puesto se aplica sobre toda la renta que recuperas, no solo sobre las ganancias.
yo es un producto que solo recomendaría para personas de mas de 70 años, y vinculándolo a un seguro de vida, para que en caso de fallecimiento se pueda aplicar la exención de 25.000 euros en el impuesto de sucesiones.
Un saludo
Hola Angel
Se aplica sobre las plusvalías, y la rentas que has cobrado mientras has disfrutado del producto con beneficio fiscal, pagas lo que no pagaste en su momento, no sobre el nominal.
Es decir, si contrato por 10.000 de nominal, y he cobrado 1.000 en rentas, y tengo una plusvalía de 5.000 y rescato
Pagaré impuestos sobre el 100% de los 5.000, y si tengo 70 años, sobre el 92% bonificado que no pagué en su momento de los 1.000e cobrados y por el que pago ahora.
Esto no es un plan de pensiones, sino nadie rescataría porque no tendría ningún sentido hacerlo, además en el PP se paga sobre todo, porque no pagaste en el inicio con la desgravación, aquí el nominal no te ha dado ningún beneficio previo
Un abrazo
ok, gracias. Lo había entendido mal. Con tanto producto al final te haces un lío.
Saludos!
Hola Angel,
puedes explicar qué es esto de los 25000 ?
Gracias
Hola. El pasado 21 de mayo pedí rescatar una pensión vitalicia de mi madre, ya que su salud estaba complicándose. Me dijeron que ya me llamarían para darme cita para acabar de hacer la gestión. Firmé todos los documentos pertinentes que me dijeron. El 27 o 28 de mayo me llamó el jefe de la oficina para decirme que me daban hora para el próximo 31 de mayo. Yo le dije que no me parecía bien ya que la salud de mi madre estaba cada vez más débil. Me dijo que tenía «problemas de agenda» y antes del lunes 31 de mayo no se podía finalizar el rescate del pvi. Mi madre falleció el 28 de mayo. El 31 nos dijeron que no lo podíamos rescatar y que perdíamos la plusvalía, más de 5000€
Hola. El pasado 21 de mayo pedí rescatar una pensión vitalicia (rescatable) de mi madre, ya que su salud estaba complicándose. Me advirtieron de los pros y contras del rescate y lo llevé adelante, firmando toda aquello necesario para ello. Me dijeron que ya me llamarían para darme cita para «acabar de hacer la gestión». El 27 de mayo por la mañana me llamó el director de la oficina para decirme que me daban hora para el próximo 31 de mayo. Yo le dije que no me parecía bien alargar tanto tiempo el proceso ya que la salud de mi madre estaba cada vez más débil. Me dijo que tenía «problemas de agenda» y antes del lunes 31 de mayo no se podía formalizar el rescate del pvi. Mi madre falleció el 28 de mayo viernes, a las 19:50 horas. El 31 nos dijeron que no lo podíamos rescatar y que perdíamos la plusvalía, más de 5000€. ¿Se puede hacer/reclamar algo, como mínimo por mala praxis?