¿Rentabilidad del 15% anual los próximos 5 años en bolsa?

Los inversores americanos esperan obtener en bolsa una rentabilidad del 15% anual los próximos 5 años. No es broma, y si ahora nos puede parecer mucho, si nos vamos al mes de marzo/abril en una situación de pandemia y con la mayoría de economías mundiales en recesión alguno podría pensar que era una broma…pero no lo es. En otros países son más modestos, aunque en cualquier caso el optimismo destaca en todos ellos.

Decía Valdano que el fútbol es un estado de ánimo, pero pocas cosas son tan volátiles como la bolsa. En épocas de bonanza se dispara la euforia, y cuando cae, el pesimismo y depresión de los inversores se adueña de su toma de decisiones.

Rentabilidad esperada por los inversores

Dinero llama dinero. Sin duda la bolsa americana ha sido la mejor impulsada en buena medida por las grandes tecnológicas y eso ha hecho que el sentimiento inversor mejore.

Prueba de ello es la rentabilidad esperada por los inversores para los 5 años, los inversores americanos, con diferencia, los más optimistas de todos esperando una rentabilidad del 15% anualizado:

En el lado opuesto, encontramos a los japoneses, que esperan unas rentabilidad del 5%. Detrás de los japoneses los inversores europeos cuya expectativa es de aproximadamente un 8%.

Mejores 100 días del S&P500 y puede seguir

Aunque todos estamos acostumbrados al concepto de reversión a la media, la campana de Gauss y la normalidad, y por ello, ante uno de los mayores rallys de la historia cabría esperar un recorte para normalizar la situación los datos no soportan esa visión.

Hemos vivido la mayor subida del S&P500 en 100 días desde la creación del índice en 1958:

Y las anteriores veces en las que el mercado ha subido un 25% o más, en los siguientes 12 meses se ha obtenido una rentabilidad positiva del 9%, y sólo en 1988 se obtuvo una rentabilidad negativa.

¿Es razonable esperar un 15% anualizado?

Aunque viendo este 2020 a algunos inversores noveles puede parecerles que los mercados son un mundo fácil en lo que prácticamente nos regalan el dinero, si vemos la rentabilidad anualizada obtenida por los grandes inversores quizás se debería contextualizar y ver que ese 15% es muy poco realista:

Vemos que aspirar a ese 15% es ponerse al nivel de los grandes inversores de la historia, y por tanto, no es sostenible a largo plazo.

La rentabilidad del mercado no es la tuya

Uno de los grandes peligros de esos datos es cuando hablamos de rentabilidad del mercado, de la bolsa o de ese concepto etéreo. 

Luego tenemos que aterrizarlo a nuestra cartera y muchas veces no coincide. De hecho ya vimos que el inversor Ibex debe ponerse de muy mal humor cuando oye que mientras tiene muchas empresas de su cartera en mínimos, muchas de las grandes empresas del mundo están en máximos.

Lo mismo si te has quedado fuera de USA considerando que era un mercado caro. Por tanto es importante ser conscientes del papel que tiene el sesgo de supervivencia en los índices, y por tanto en el mantra de que la bolsa siempre sube.

En esa línea, estamos en el bull market más longevo de la historia..pero si te has quedado fuera de la tecnología igual no te ha ido tan bien….

Conclusión

En un entorno con tipos negativos muchos inversores se han visto forzados a entrar en renta variable para luchar contra el gran enemigo del ahorrador, la inflación.

A eso le sumamos el aburrimiento del confinamiento, la cancelación de eventos deportivos (apuestas) el cierre de casinos…y generosos cheques en USA que han llevado a muchos inversor «am@ de casa» a entrar en plataformas de trading que además ofrecían compra y vender sin cobrar comisiones

Y lo peor que puede suceder en estos casos es que las primeras operaciones sean positivas.

Esperar obtener una rentabilidad del 15% anual los próximos 5 años esta sólo al alcance de los grandes inversores de la historia si miramos los procedentes históricos.

Por ello es importante recordar que el mercado pone a cada uno en su sitio, y que habría que aspirar a tener rentabilidades razonables a largo plazo.

El que quiera ganar mucho en poco tiempo, acaba perdiendo su cuenta de inversión y sus ahorros más pronto que tarde.

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