Vamos a analizar las carteras fondos globales value Españoles a 2Q 2018, ya falta poco para que podamos ver sus carteras a cierre de marzo, pero no está de mas saber que tenían a cierre de diciembre. Hace un par de semanas ya hicimos el mismo ejercicio con las carteras ibéricas y también con las carteras fondos value internacionales

Carteras fondos globales value Españoles 2Q 2018

Como hay muchísimas posiciones, vamos a ver el detalle de todas las posiciones de las carteras por peso:

Fondos Globales Esp 2q2018 Tot by finanzasmania on Scribd

En la selección hemos incluido el compartimento Numantia, un fondo bastante conocido de renta4 asesorado por Emérito Quintana. Como sucedía con los fondos internacionales, las coincidencias veremos que serán muy limitadas.

Salvo True Value, que ya ha alcanzado los 200M, todos son fondos más bien pequeños que pueden alocar capital en empresas pequeñas, luego veremos que el número de posiciones también es un indicio de ello.

 

Número de posiciones

TRUE VALUE VALENTUM ARGOS CAPITAL ALGAR GLOBAL ANDROMEDA NUMANTIA
57 38 25 40 58 36

 

Con diferencia, True Value es el que tiene más posiciones abiertas, y le sigue de cerca Andromeda. En el otro extremos, los otros 3 fondos, que tienen casi el mínimo requerido de 30 posiciones, eso también nos da una señal de la convicción de los gestores en sus propias ideas.

Carteras fondos value Iberia 1Q 2018

Posiciones nuevas

TRUE VALUE VALENTUM ARGOS CAPITAL ALGAR GLOBAL ANDROMEDA NUMANTIA
5 10 2 18 10 17

 

Posiciones que salen

TRUE VALUE VALENTUM ARGOS CAPITAL ALGAR GLOBAL ANDROMEDA NUMANTIA
14 7 2 12 8 14

Rentabilidad YTD 2018

TRUE VALUE VALENTUM ARGOS CAPITAL ALGAR GLOBAL ANDROMEDA NUMANTIA
 0,06 %  9,56 % -1,72%  3,85 %  11,48 %  3,30 %

 

Total gastos repercutidos

TRUE VALUE VALENTUM ARGOS CAPITAL ALGAR GLOBAL ANDROMEDA NUMANTIA
-0,85% -1,56% -0,95% -1,03% -1,54% -1,31%

 

La propia estructura de comisiones lleva a que los fondos más rentables sean los que tienen una comisiones más elevadas, ya que por ello tienen una comisión de éxito. Por ese motivo tanto valentum como Algar son los que tienen una comisión más elevada. Habrá quien crea que un 3,5% es demasiado, pero claro, si te hacen ganar un 25% bien empleado está.

Posiciones en España

TRUE VALUE VALENTUM ARGOS CAPITAL ALGAR GLOBAL ANDROMEDA NUMANTIA
 15,91 %  22,98 %  9,60 %  8,65 %  0,97 %

 

Liquidez

TRUE VALUE VALENTUM ARGOS CAPITAL ALGAR GLOBAL ANDROMEDA NUMANTIA
 19,04 %  24,06 %  13,37 %  18,65 %  11,04 %  2,91 %

 

Los fondos con más liquidez son True Value y Andromeda, pues tiene un 7% y luego un 12% en un fondo monetario. Es de suponer que en las caídas de febrero y marzo hayan aprovechado para poner a trabajar esa liquidez.

Variación patrimonio neto (suscripciones/reintegros)

TRUE VALUE VALENTUM ARGOS CAPITAL ALGAR GLOBAL ANDROMEDA NUMANTIA
 22,82 %  71,71 %  18,05 %  28,78 %  59,20 %  37,66 %

Posiciones comunes carteras fondos globales value Españoles 2Q 2018

Carteras fondos globales value Españoles 2Q 2018

Sólo Facebook esta presente en 4 fondos, el resto son posiciones que están en 2.

  • Gym Group: En su carta de octubre, Miguel de Juan, asesor del fondo Argos, nos hablaba de esa cadena de gimnasio británicos.Pero antes ya habíamos sabido de ella gracias al equipo de valentum, y en algún artículo como este en el confidencial.
  • Facebook: Veremos si con las recientes caídas han aprovechado para comprar más, posición top en Numantia también
  • Berkshire: Poco que decir del holding de buffett,a medida que el fondo crece es posible que deban invertir la gente de TV en empresas de ese perfil
  • Figeac Aero: Empresa del sector aeronáutico que lleva una buena corrección en los últimos meses.
  • Groupe open. Típico perfil de empresa del sector tecnológico, con rentabilidades elevadas y escasas necesidades de capital. El principal activo es el capital humano.
Carteras fondos value Iberia 1Q 2018

 

Como siempre, es interesante ver los movimientos y las apuestas de los gestores profesionales, pero no debemos copiar ciegamente, ya que puede existir un retraso de la información de entre 1 y 4 meses, y su precio de compra y el nuestro puede diferir. Podría darse el caso que compremos y ellos sean la contraparte vendedora.

En próximas entregas, como siempre el análisis de las posiciones de los fondos globales para acabar la revisión de sus carteras.

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